버추얼 유튜버(VTuber) 제작사 투자, 팬덤 경제의 실체

실존하지 않아도 팬덤은 생긴다: VTuber 열풍의 배경

 

“이 사람은 실제로 존재하지 않아요. 하지만 전 그 사람을 좋아합니다.”

VTuber(버추얼 유튜버)는 실제 인물이 아닌, 3D 또는 2D 아바타로 활동하는 온라인 크리에이터다.

그들은 노래를 부르고, 게임을 하고, 팬들과 실시간으로 소통한다.

 

그런데 놀라운 건, 실존하지 않는 이들이 만들어내는 수익 구조다.

2024년 기준, 일본과 한국을 포함한 아시아권을 중심으로 VTuber 시장은 약 3조 원 규모까지 성장한 것으로 추산된다.

 

그리고 이들을 기획하고 관리하는 VTuber 제작사는 이제 단순한 기획사가 아니라, 콘텐츠 IP 기업 + 팬덤 기반 매출 기업으로 진화하고 있다.

이게 바로 지금 투자자들이 주목하는 이유다.

 

VTuber 제작사의 수익 모델과 구조

 

VTuber 제작사는 단순히 ‘아바타 하나를 만들어 유튜브에 올리는 것’에 그치지 않는다.

전체적인 운영은 다음과 같은 다층적 수익 구조를 갖는다:

 

1️⃣ 유튜브 수익: 광고 + 슈퍼챗 + 멤버십
2️⃣ 굿즈 판매: 피규어, 티셔츠, 아트북 등
3️⃣ 라이브 공연 & 팬미팅 (온라인/오프라인)
4️⃣ 음원 스트리밍 & 앨범 판매
5️⃣ 게임·앱 콜라보 & 광고 수익
6️⃣ NFT/디지털 포토카드 등 Web3 확장 상품

 

이 수익은 모두 팬덤이 얼마나 강력하고 지속되느냐에 따라 좌우된다.

즉, VTuber 제작사는 하나의 팬덤 브랜드 IP를 장기적으로 수익화하는 비즈니스라고 할 수 있다.

 

대표적인 글로벌 VTuber 제작사:

• Hololive (커버 주식회사) – 일본 최대 규모, 상장사
• Nijisanji (ANYCOLOR) – 다양한 언어권 활동, 다국적 팬덤
• VShojo – 미국 중심 VTuber 그룹, Web3 친화적 확장

이런 제작사들은 단순히 영상 하나가 아니라 캐릭터, 세계관, 음원, 굿즈, 앱 서비스까지 모든 수익 요소를 콘텐츠화하고, 그 팬덤을 경제로 연결한다.

 

VTuber 제작사에 투자하는 세 가지 방법

 

그렇다면 이 시장에 투자하려면 어떤 방법이 있을까?

 

다음은 실질적으로 개인이 접근할 수 있는 세 가지 투자 방식이다:

✅ 1. 상장 VTuber 제작사 주식에 직접 투자

 

– 일본 증시에 상장된 Hololive(커버 주식회사), Nijisanji(ANYCOLOR)
→ 실적, 팬덤 성장, 굿즈 판매 수익 등을 기반으로 성장주로 평가

📌 참고: ANYCOLOR는 2022~2023년 1년 만에 주가 3배 이상 상승

✅ 2. VC 라운드 참여 또는 크라우드 펀딩 플랫폼

– 일부 초기 VTuber 기획사나 신생 Web3 기반 제작사는
소액 펀딩, NFT 민팅 기반의 투자형 팬 참여 구조를 도입
→ 이 경우 지분 기반 수익 분배 or 한정 굿즈/콘텐츠 제공 가능

✅ 3. 관련 생태계 기업에 간접 투자

– Live2D 소프트웨어 기업, 아바타 솔루션 플랫폼, 스트리밍 API 제공사 등
→ VTuber 제작사의 기술·인프라를 제공하는 기업에 투자

 

예를 들어, REALITY, VRoid Studio 등을 보유한 일본 기업들은
VTuber 시장의 기반 기술을 제공하고 있어 B2B 중심의 안정 수익 구조를 갖춘 투자처로 주목된다.

 

VTuber 투자의 리스크와 현실적 고려 사항

 

물론 팬덤이 핵심 자산인 만큼, 리스크도 팬덤에 매우 민감하게 반응한다.

• 운영자 스캔들, 목소리 담당자 변경 → 팬 이탈 가능성
• 팬덤 간 갈등, 커뮤니티 이슈 → 이미지 타격
• 아바타 라이선스 분쟁 or 목소리 계약 문제
• 초기에는 적자 구조 → 안정적인 수익화까지 시간이 걸림

그래서 투자자는

✔️ 팬덤 규모뿐 아니라 팬덤의 결속도와 충성도,
✔️ 제작사의 IP 관리 능력,
✔️ 굿즈 매출이나 음원 수익 등 콘텐츠 확장력을 함께 고려해야 한다.

 

그리고 무엇보다 해외 팬층 비율도 중요한 포인트다.

VTuber 시장은 일본, 미국, 동남아 등 글로벌 팬덤이 핵심이기 때문에 다국어 운영 능력과 해외 플랫폼 파트너십이 투자의 주요 지표가 된다.

 

마무리 요약

 

버추얼 유튜버는 더 이상 서브컬처가 아니다.

지금은 실질적인 수익을 만드는 디지털 크리에이터 경제의 주류로 자리 잡고 있다.

 

✔️ 실존하지 않아도 팬덤은 생기고,
✔️ 그 팬덤은 수익을 만들며,
✔️ 그 수익은 기업의 성장으로 이어진다.

 

이제는 단순히 팬으로 콘텐츠를 즐기는 시대가 아니라, 그 콘텐츠의 성장에 투자하고, 팬덤 경제의 한 부분이 되는 시대다.

 

VTuber 제작사는 차세대 크리에이터 산업의 구글이나 디즈니가 될 수 있다.

그 흐름에 지금부터 함께하는 것, 그것이 진짜 ‘미래 콘텐츠 투자’다.